【财新网】（记者 李雨谦 

财新网报道  市场传言再次成真，中国央行在母亲节这一天成功扮演了市场亲妈的角色。

　　此次降息之后，一年期存款基准利率已经降至亚洲金融危机和此次全球金融危机爆发之初低利率，一年期贷款基准利率已经明显低于两次金融危机时的 低利率水平。

　　5月10日，中国央行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

　　1997年亚洲金融危机爆发后，中国的一年期基准存款利率持续下调，1999年降至2.25%，但这并不是历史低，历史低值出现在2002年，当时的存款基准利率为1.98%。1999年，一年期贷款基准利率降至5.85%；2002年，贷款基准利率降至当时历史低点5.31%。

　　2008年，全球金融危机爆发后，中国的一年期基准存款利率低降至2.25%，一年期贷款基准利率低降至5.31%。

　　一年期贷款利率已经刷新历史，一年期存款基准利率距离历史低也一步之遥，在当前经济下行压力加大之时，基准利率能否再次突破？

　　央行表示，下一步，继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，根据流动性供需、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整，综合运用价量工具保持中性适度的货币环境，把握好稳增长和调结构的平衡点。

　　与上次降息官方解读相比，取消了“保持政策的连续性和稳定性”说法；将“综合运用多种货币政策工具，适时适度预调微调”改为“根据流动性供需、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整，综合运用价量工具保持中性适度的货币环境”。

　　海通证券宏观分析师姜超认为，降息周期远未结束，未来或仍有4次以上降息。贷款实际利率应低于GDP实际增速，而在本轮降息之前贷款实际利率超出GDP增速1%，而每次降息幅度仅为25个基点，意因而未来至少还有4次以上降息。同时，当前GDP增速位于过去25年低点，与之相应实际贷款利率也应降至历史低点。

　　他表示，虽然央行不想使用QE，但降低利率的目的与发达国家并无不同，而这也意味着未来在降息降准等传统货币政策上更大的力度，以强化利率下行趋势。

　　民生证券研究院院长管清友也预计，降息之后还有降息。降息大的意义是存量风险防范。降息降低企业负债成本，企业利润和现金流改善直接缓解存量债务风险。

　　同时，也存在降准的可能性。虽然货币市场利率已显著下行，但考虑地方政府债务置换考虑，市场需要长期性流动性去匹配长期地方置换债发行，降准也许还会出现。