梁信军  复星集团副董事长兼 执行官

如何聚焦动力

一，基于制造业大国。当前，全球的大宗商品价格几乎都处于近15年来的低潮，实际上这就给中国等东南亚制造业大国提供了一个 机会。我们可以在大宗商品低潮的时候，实现全球并购。如果我们现在注资，不会让所在国产生烦恼，相反可以送去福利。所以我们应该抓住这个机会，在大宗商品并购上面有所作为。

今后在“一带一路”的战略指导下，中国可以进行更多的产能输出。对中国而言是产能输出，对全球很多国家和地区，特别是亚洲来说，中国要输出的那些产能，比如汽车、造船、钢铁、基础设施，恰恰是他们急迫需要的。

第二，基于消费大国。从2007年开始，中国经济的成长就更多地由消费所驱动。2012年到2022年的这十年，预计中产阶级的消费，在中国整个市场规模中所占的比例会非常高。

基于中国这样一个消费大国，中国企业出海就有很好的方式，我们称之为“中国动力嫁接全球资源”，中国企业可以去投资消费行业内的全球企业，帮它们进入中国市场。

复星投资的英国老牌旅游公司叫Thomas Cook，Thomas Cook是全英国大的旅游公司，但是其销售额中来自中国客户的比例却不到1%。而现在中国的出境游比例占到了全球的18%，出境消费占了全球的22%，这是很不匹配的。所以我们投资了这样一个企业，目标就是帮它在短期之内实现全球销售额的18%来自于中国，未来全球销售额的22%-44%将来自于中国。

第三，基于资本大国。从去年开始，中国已经是一个净资本出口国，今年还会创新高。中国出海投资，对全球特别是亚洲各国都是一个利好消息。有意思的是中国ODI（对外直接投资）的一半以上，是非国有企业投资，它们的决策非常灵活、迅速。除此之外，中国个人的海外投资，仅房地产这一项就超过了200亿美元，购买总额超过800亿美元，现在还有很多个人在海外投资股票，没有确切的数字，我相信不会少于100亿美元。

 复星的海外投资策略

我们感兴趣的投资方向集中在健康和快乐领域。因为我相信，健康和快乐是人的天性，聚焦在这两个人性上面的商业模式，实际上可以持续很长时间。当然我们聚焦健康和快乐产业，主要考虑生态圈的布局。比如健康领域，除了医药、医疗、养老之外，还有健康的环境、健康的饮食以及健康的生活方式。健康的生活方式其实就是快乐，就是旅游，就是时尚，所以我们投资了相当多的海外企业，协助它们到中国发展。

去年复星出口了一百万吨钢铁到印尼，很受对方欢迎。印尼不仅缺钢铁，他们的高速公路、码头、电力等方面也有很大的增长空间。我的很多企业家朋友，都在印尼和马来西亚投资了很多的电力公司，这些对中国而言是过剩的产能，在东南亚一带非常受欢迎。实际上中国企业的建设能力、建设速度惊人，两三年内就可以帮助当地改变面貌，这是一个双赢的结果。

我们注意到欧洲保险公司的保单平均成本，比中国低两个百分点；欧洲的信贷比中国大概低3-4个百分点。中国企业不仅要在国内融资，也要在香港融资，更要学会在OECD（经合组织）国家融资，OECD国家的融资成本非常低廉，这样可以提高我们实体经济的竞争力。

 学会受益于牛市或者熊市

中国的许多投资者都非常兴奋，因为我们处在牛市，中国企业家要学会同时受益于牛市或熊市。

过去七八年，中国处于熊市的时候，复星果断地在价值的地板上调整了资产，把我们的资产更多的侧重于健康和快乐领域，实际上，健康、快乐加上金融，已经占了复星总利润的77%，总资产的44%。

如果站在时间的纬度上来看，企业家的正确作为，应该在熊市去投资，在牛市去卖股票去融资。所以牛市的话，就应该致力于融资，降低自己的负债率，做实自己的净资产；熊市的话，应该买资产，调整自己的资产结构。

如果站在全球的角度来看，我们现在讨论的就是亚洲和全球的关系，你会看到中国当前的资本市场处于牛市，但是欧洲、美国的资产市场不如我们，所以比较好的模式，就是在中国的资本市场上融资，在欧、美、日资本市场买资产。这样的话，就可以非常好地同时受益于熊市和牛市。